供應(yīng)方面：和前幾年相比，今年供應(yīng)端受政策擾動因素減少，更多是隨著鋼廠訂單及利潤波動。當前高爐開工率、電爐開工率以及螺紋周產(chǎn)量均處于歷史高位，供應(yīng)端具有較強的剛性。下半年供應(yīng)端的彈性更多在于廢鋼，長流程企業(yè)廢鋼日耗離峰值水平仍有一定差距，如果鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端或仍有上升空間。目前螺紋周產(chǎn)量已達到400萬噸的歷史最高點，熱卷周產(chǎn)量比歷史峰值還差15萬噸左右，下半年熱卷產(chǎn)量上升空間相對較大。需求方面：4、5月份信貸及汽車產(chǎn)銷、挖掘機、重卡銷量數(shù)據(jù)都超出預(yù)期，地產(chǎn)、基建穩(wěn)步復(fù)蘇，鋼材需求4、5月份持續(xù)旺盛，進入6月份有所走弱，螺紋表需4月增長7%，5月增長15%，6月增長8%，但6月最后一周表需出現(xiàn)負增長。下半年傳統(tǒng)基建和新基建將成為帶動投資回升的最主要動力，相對看制造業(yè)和房地產(chǎn)投資或?qū)⒕S持低位運行。另外，鋼材出口低迷的態(tài)勢難以改變，進口資源沖擊在下半年可能會相對明顯。庫存方面：4月以來庫存得到較快消化，但庫存整體仍處于高位。目前大品種總庫存同比增加438.77萬噸，其中螺紋總庫存同比增加300.63萬噸，熱卷總庫存同比增加34.65萬噸。后期需求一旦趨弱，高庫存對價格仍將形成抑制影響。